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Deuda: el Tesoro logró renovar más del 100% de los vencimientos, pero a una tasa de casi 40%
Deuda: el Tesoro logra renovar más del 100% de los vencimientos, pero a una tasa de casi 40%
En el primer llamado a licitación del mes de febrero, el Ministerio de Economía reportó una exitosa colocación de deuda en pesos, logrando captar $9,02 billones frente a ofertas que alcanzaron los $11,51 billones. Este resultado se traduce en un nivel de renovación del 123,39% respecto a los vencimientos del período.
La Secretaría de Finanzas destaca que, a pesar de la buena absorción de moneda, las tasas de interés se ubicaron casi en el 40% nominal anual, reflejando la complejidad del contexto económico. La presión del mercado por la demanda de pesos continúa siendo débil, una situación que llevó al Gobierno a retirar liquidez por encima de los vencimientos.
El Banco Central, por su parte, concretó la mayor compra de dólares en 11 meses, alcanzando un total de u$s214 millones. Esta acción busca equilibrar las cuentas, frente a una demanda de moneda local que parece escasa. Como resultado, el BCRA sigue acumulando divisas mientras busca controlar la liquidez en el mercado.
Según el director del BCRA, Federico Furiase, la licitación del Tesoro fue un claro reflejo de la demanda, aunque en el contexto de una macroeconomía desafiante. “Se obtuvo un rollover del 123%, coherente con una absorción monetaria de $1,6 billones a tasas de mercado”, afirmó Furiase.
Desde el análisis del mercado, Salvador Vitelli de Romano Group explicó que las tasas en la curva de tasa fija se mantuvieron similares a las del mercado, aunque se reportó un leve castigo en los tramos intermedios. Un 56% del financiamiento provino de la emisión de instrumentos S17A6, que ofreció una TNA de 35,3% y una TEA de 40,9%.
En este contexto, el economista Nau Bernués destacó la colaboración entre el Tesoro y el BCRA para gestionar los pesos en circulación y su impacto en los precios. Dante Ruggieri, de AT Inversiones, subrayó que el Tesoro ha mantenido un rollover por encima del 100%, lo que resulta alentador en medio de las tensiones del mercado.
La demanda durante la colocación se concentró en títulos más cortos de tasa fija, que equivalieron al 56% del total adjudicado, lo que contrasta con las expectativas previas. A pesar de la volatilidad, estas colocaciones brindan a los inversores el incentivo necesario para mantenerse activos en sus estrategias.
La gestión del Tesoro y del BCRA explica la dinámica presente en la economía, donde se busca asegurar el financiamiento frente a un panorama incierto.
Fuente: Marina Romagnoli – Frente a Cano
